Обзор Sats Terminal 2026
Некастодиальные BTC-займы через ERC-4337 (8/10)

Sats Terminal — некастодиальный маркетплейс Bitcoin-кредитов, позволяющий занимать стейблкоины (прежде всего USDC) под залог нативного BTC. Вместо того чтобы отправлять Bitcoin кастодиану, платформа выводит смарт-аккаунт ERC-4337 из подписи вашего Bitcoin-кошелька. Этот смарт-аккаунт служит вашей on-chain идентификацией на Arbitrum, Base, Ethereum, BNB Chain и Solana. BTC бриджуется и используется как залог через интегрированных DeFi-кредиторов: Aave, Morpho, Venus и Kamino, которые конкурируют за лучшие ставки в реальном времени.

Некастодиальная модель Sats Terminal означает, что ни одна платформа не хранит ваш Bitcoin в корпоративном кошельке. Залог управляется через смарт-аккаунт, детерминированно выведенный из подписи вашего Bitcoin-кошелька. Вы сохраняете контроль через этот ключ, и платформа не может самостоятельно переместить ваши средства. Вместе с тем BTC необходимо бриджевать на EVM-совместимую сеть для взаимодействия с DeFi-протоколами, что создаёт кросс-чейн предположение о доверии, отличное от чисто Bitcoin-решений вроде DLC или мультиподписи.

ERC-4337 — стандарт абстракции аккаунтов Ethereum, обеспечивающий программируемые кошельки на базе смарт-контрактов. Sats Terminal детерминированно выводит ваш смарт-аккаунт из подписи вашего Bitcoin-кошелька, то есть отдельный Ethereum-кошелёк или сид-фраза не нужны. Один и тот же BTC-кошелёк всегда соответствует одному и тому же адресу смарт-аккаунта на каждой поддерживаемой сети. Газовые расходы спонсируются через этот аккаунт, поэтому ETH или BNB для оплаты транзакций не требуются. Именно это делает UX безгазовым.

Типичный APR составляет от 2% до 4% в зависимости от рынка кредитования и пары залога. По некоторым парам на отдельных протоколах ставка может достигать 5% и выше. Эти ставки формируются агрегацией живых предложений от Aave, Morpho, Venus и Kamino: Sats Terminal показывает наиболее конкурентную ставку в момент открытия займа. По сравнению с кредиторами на базе DLC (примерно 10–13%) или мультиподписи это существенно ниже, в первую очередь потому что ликвидность DeFi-протоколов вроде Aave велика, а ставки рыночные.

Минимальный размер займа: $1. Максимальный: $200 000. Пороги LTV варьируются от 70% до 86% в зависимости от пары залога и протокола. Пороги ликвидации: от 75% до 86%. Параметры различаются по рынкам: более консервативный рынок Aave может установить LTV на уровне 70%, тогда как более ёмкий Morpho vault допускает до 86%. Всегда проверяйте актуальные параметры перед открытием займа, поскольку параметры DeFi-протоколов могут обновляться через управление.

Sats Terminal поддерживает Arbitrum, Base, Ethereum mainnet, BNB Chain и Solana. Детерминированная адресная модель означает, что адрес вашего производного смарт-аккаунта одинаков на каждой EVM-совместимой сети. Новые сети могут добавляться без каких-либо изменений в приложении или кошельке, поскольку архитектура выводит адреса из вашего BTC-ключа, а не развёртывает новые контракты для каждой сети.

На данный момент интегрированы: Aave v3, Morpho Blue, Venus (BNB Chain) и Kamino (Solana). Это одни из крупнейших и наиболее проверенных DeFi-протоколов кредитования по общей заблокированной стоимости. Агрегация означает, что Sats Terminal одновременно опрашивает все из них и показывает лучшую доступную ставку для нужной пары залога и размера займа. Платформа берёт на себя бриджинг, упаковку и маршрутизацию газа.

KYC не требуется для базового процесса заимствования. Смарт-аккаунт ERC-4337 выводится без разрешений из подписи вашего Bitcoin-кошелька, а DeFi-протоколы вроде Aave и Morpho изначально безразрешительны. Это делает Sats Terminal одним из немногих вариантов заимствования под Bitcoin без идентификации, хотя в зависимости от юрисдикции могут применяться местные регуляторные требования. Для российских пользователей: ФНС считает продажу BTC доходом, облагаемым НДФЛ; заём под BTC без продажи не является налоговым событием.

Если стоимость залога снизится и LTV превысит порог ликвидации конкретного рынка (75–86% в зависимости от протокола и пары), протокол ликвидирует достаточно залога для восстановления LTV до безопасного уровня. Ликвидации автоматизированы и происходят on-chain, их выполняют сторонние ликвидаторы через базовый DeFi-протокол. Интерфейс Sats Terminal поддерживает отслеживание позиции в реальном времени, чтобы вы могли добавить залог или частично погасить долг до достижения порога ликвидации.

Sats Terminal поддерживается YZi Labs (бывший Binance Labs), Coinbase Ventures, Тимом Дрейпером и другими институциональными инвесторами. Команда также предлагает SDK (developer.satsterminal.com), позволяющий любому Web3-кошельку или dApp встроить Bitcoin-обеспеченное кредитование в свой продукт с минимальными усилиями по интеграции, что указывает на B2B-стратегию распространения параллельно с потребительским продуктом.

И Sats Terminal, и Coinbase Loans используют Morpho как один из базовых протоколов, но Sats Terminal агрегирует Aave, Morpho, Venus и Kamino, всегда направляя к лучшей ставке. Coinbase Loans ограничен cbBTC на Morpho на Base L2 и требует аккаунта Coinbase. Sats Terminal безразрешителен, поддерживает нативный BTC в качестве залога и не требует KYC. Coinbase Loans выигрывает более простым мейнстримным UX и брендом Coinbase. Для заёмщиков, которым нужна лучшая ставка без требований к аккаунту, Sats Terminal предпочтительнее.

Sats Terminal SDK (developer.satsterminal.com) позволяет Web3-кошелькам и dApps встраивать заимствование стейблкоинов под Bitcoin непосредственно в свой интерфейс. SDK берёт на себя всю кросс-чейн сложность: бриджинг, упаковку, маршрутизацию газа и агрегацию ставок по нескольким протоколам, предоставляя простой API со встроенными обратными вызовами статуса для обновлений UI в реальном времени. Эта B2B-стратегия распространения через SDK позволяет Sats Terminal расширять охват пользователей через существующие интерфейсы кошельков без построения всего потребительского охвата самостоятельно.