Coffres Taproot
Comment les prêts Bitcoin non-custodial fonctionnent
Scripts Bitcoin programmables, signatures à seuil et la sortie que personne ne peut écraser. L'architecture derrière le prêt Bitcoin post-Celsius.
Résumé
Chaque prêt adossé au Bitcoin qu'on vous a offert dans la dernière décennie fonctionne pareil. Vous envoyez vos Bitcoin au prêteur. Il les garde. Vous espérez qu'il les rende. Celsius ne l'a pas fait. BlockFi non plus. Voyager non plus. Les Bitcoin clients sont devenus le collatéral d'un autre, l'effet de levier d'un autre, la perte d'un autre.
Il y a une autre façon de construire ça. Verrouillez vos Bitcoin dans un script sur la blockchain Bitcoin qui définit exactement ce qui peut leur arriver. Remboursement coopératif, liquidation automatique, ou votre propre sortie si le prêteur disparaît. Pas de discrétion. Pas de mélange. Pas de réhypothécation. Vérifiable par quiconque a un node Bitcoin. La technologie qui rend cela possible est Taproot, activé en novembre 2021. La façon dont elle est utilisée pour le prêt s'appelle un coffre Taproot.
Ce qui continue de tuer les prêteurs Bitcoin
Chaque prêteur Bitcoin effondré est mort de la même façon. Ils gardaient le Bitcoin des clients en custody mutualisée, c'est-à-dire qu'ils prenaient les dépôts de tous et les mélangeaient en un seul bilan. Puis ils faisaient ce que font les banques. Ils le prêtaient. À des hedge funds, à des desks de trading internes, à des sociétés sœurs, à qui payait le taux le plus haut.
Cette pratique s'appelle la réhypothécation. Elle est légale presque partout, c'est ainsi que pratiquement toute banque traditionnelle opère, et c'est la source de la banque à réserve fractionnaire. Dans un environnement bancaire normal ça marche bien parce qu'il y a la garantie des dépôts, des banques centrales agissant comme prêteur en dernier ressort, et des décennies d'infrastructure réglementaire empêchant le truc de se défaire.
Dans le crédit crypto, rien de tout ça n'existe. Quand la musique s'arrête, votre Bitcoin spécifique disparaît, mélangé dans l'épave. Vous devenez créancier non garanti au tribunal de faillite, parfois récupérant des centimes par euro, parfois des années après.
Ce n'est pas seulement un problème Celsius ou BlockFi. C'est une propriété structurelle de tout produit de prêt où le prêteur prend la custody discrétionnaire de votre collatéral. Le seul moyen de vraiment réparer ça, c'est retirer la discrétion entièrement de l'équation. C'est à ça que servent les coffres Taproot. Si vous ne maîtrisez pas encore vos propres clés, notre guide de stockage à froid est un prérequis utile.
Ce que Taproot a vraiment apporté à Bitcoin
Bitcoin a toujours eu des scripts. Dès le premier jour, chaque output Bitcoin est verrouillé par un petit programme qui dit "voici ce que vous devez prouver pour me dépenser." Un wallet simple verrouille des fonds avec un script qui dit "prouvez que vous connaissez la clé privée de cette clé publique." Un wallet multisig verrouille des fonds avec un script qui dit "prouvez que vous avez des signatures de M sur N clés spécifiées."
Avant Taproot, les scripts complexes avaient trois problèmes. Ils étaient publics. Toute condition sous laquelle l'output pouvait être dépensé était visible on-chain dès la création. Ils étaient chers. Les scripts complexes prenaient plus d'espace de bloc, ce qui signifiait des frais plus élevés. Ils étaient limités. Le langage de script Bitcoin était délibérément restreint.
Taproot, activé en novembre 2021, a changé les trois. Un output Taproot ressemble on-chain à une seule clé publique. Le script complexe est caché dans un arbre Merkleisé de conditions possibles, et seule la branche que vous utilisez réellement est révélée à la dépense. Vous ne payez que pour la branche utilisée, les autres branches restent invisibles, et le langage pour les écrire (Tapscript) est plus expressif que l'ancien.
En pratique, vous pouvez créer un output Bitcoin avec cinq, dix, cinquante conditions de dépense différentes, attacher une politique différente à chacune, et l'output ressemble on-chain à toute autre transaction ordinaire à clé unique jusqu'à ce que vous ayez réellement besoin d'utiliser une des branches. C'est ce qui rend un coffre possible.
Un coffre, en concept
Oubliez les détails d'implémentation un instant. Que signifie le mot "coffre" dans ce contexte ?
Un coffre est un output Bitcoin qui peut être dépensé de plus d'une façon, où chaque chemin de dépense se déclenche sous des conditions différentes et où les parties capables de déclencher chaque chemin sont distinctes.
Un exemple simple : imaginez un coffre qui détient les économies familiales. Il peut être dépensé de trois façons. Votre partenaire signe et les fonds vont à une adresse de retrait que vous contrôlez tous les deux. Vous seul signez et les fonds vont à une adresse que vous contrôlez, mais seulement après un timelock de 30 jours. Un membre de famille de confiance signe avec un notaire et les fonds vont où ils spécifient, utilisé seulement en urgence. Trois portes. Chacune sa politique. Un coffre Bitcoin de prêt fonctionne exactement avec la même logique.
Les trois portes d'un coffre de prêt Bitcoin
Un coffre non-custodial de prêt adossé au Bitcoin a typiquement trois chemins de dépense.
Porte 1 : remboursement coopératif
L'emprunteur rembourse le prêt en dollars (habituellement un stablecoin). L'infrastructure de signature du prêteur vérifie le remboursement, cosigne une transaction qui libère le collatéral, et l'emprunteur récupère son Bitcoin à l'adresse de retrait spécifiée à la création du coffre. C'est ainsi que devrait se terminer la majorité écrasante des prêts. L'équivalent de solder un crédit immobilier et recevoir le titre de propriété.
Porte 2 : liquidation
La valeur du collatéral de l'emprunteur tombe sous le seuil de liquidation, ou la durée du prêt expire sans remboursement. Cette porte est signée par l'infrastructure du prêteur sans la signature de l'emprunteur. Le script force ce chemin à ne pouvoir être utilisé que pour envoyer des fonds vers une adresse de liquidation spécifique, pas vers où le prêteur veut. Une fois les fonds arrivés là, ils entrent dans une enchère hollandaise (le prix démarre haut et baisse jusqu'à ce qu'un acheteur prenne). Le prêteur ne fixe pas le prix. Le marché le fait. Les produits remboursent le prêt, avec tout excédent retournant à l'emprunteur.
Porte 3 : sortie unilatérale
C'est celle qui compte. Si le prêteur disparaît (faillite, piraté, régulé, simplement parti), l'emprunteur peut dépenser la porte de sortie lui-même. Pas de coordination avec le prêteur. Pas de procédure légale. Pas de tribunal de faillite. Il construit la transaction avec un outil public, la diffuse au réseau Bitcoin, et les fonds arrivent dans son wallet.
Il y a une nuance : ce chemin est bloqué par un timelock relatif, typiquement environ un an. L'output du coffre ne peut être dépensé par ce chemin tant qu'assez de temps ne s'est pas écoulé depuis le dépôt. Le timelock donne au prêteur une longue fenêtre pour utiliser la porte 1 ou la porte 2 en opération normale. En pratique la porte 3 ne devrait presque jamais être utilisée. C'est le détecteur de fumée, pas la porte principale. Mais la porte existe, elle est appliquée par le script Bitcoin, et aucun humain ne peut l'écraser.
C'est ce que "non-custodial" signifie vraiment dans le contexte du prêt adossé au Bitcoin. Pas "le prêteur promet de rendre vos pièces." Pas "le prêteur a une assurance." Pas "le prêteur utilise un custodian régulé." Mais "si tous ceux qui font tourner le prêteur disparaissaient demain, vous pourriez quand même récupérer vos Bitcoin avec juste un node Bitcoin et un morceau de logiciel public."
La porte fermée : l'astuce NUMS
Il y a un quatrième chemin sur tout output Taproot dont on n'a pas parlé. Il s'appelle key-path spend.
Un output Taproot est techniquement verrouillé par une seule clé publique, avec les chemins de script accrochés en backup. La plupart des wallets Taproot utilisent le key-path comme moyen bon marché et privé de bouger des fonds, toutes les parties détenant des parts de la clé privée correspondante et signant collaborativement.
Dans un coffre Bitcoin de prêt, le key-path est dangereux. Si prêteur et emprunteur avaient une clé partagée avec laquelle ils pourraient dépenser l'output sans passer par aucune des trois portes, tout l'intérêt du coffre serait sapé. L'infrastructure de signature du prêteur pourrait collusionner (ou être compromise) et bouger des fonds en dehors des règles convenues.
La solution s'appelle clé interne NUMS. NUMS signifie "Nothing Up My Sleeve." L'idée est de construire une clé publique de façon à prouver que personne ne connaît la clé privée correspondante. L'approche standard est de prendre le hash SHA-256 d'une phrase connue (quelque chose comme "SURGE-NUMS" ou "BIP-341-NUMS") et d'utiliser ce hash comme coordonnée x de la clé publique. N'importe qui peut vérifier que la clé a été dérivée ainsi. Personne ne peut dériver la clé privée d'un hash, parce que cela exigerait de casser SHA-256, ce qui casserait Bitcoin entier.
Effet pratique : la dépense par key-path sur un coffre de prêt bien construit est démontrablement inutile. Le seul moyen de dépenser l'output est par un des trois chemins de script. Le prêteur ne peut littéralement pas contourner les règles, même s'il le voulait. C'est le genre de détail qui sépare un produit non-custodial sérieux d'une campagne de marketing. Vérifiez toujours si le key-path est désactivé dans tout coffre Taproot auquel vous pensez confier vos Bitcoin.
Qui signe les transactions du prêteur : signatures à seuil
Les portes 1 et 2 exigent toutes deux que le prêteur signe. Si le prêteur est une seule société avec une seule clé de signature, vous avez recréé le modèle custodial avec des étapes en plus. Une clé compromise, un employé voyou ou une saisie réglementaire de l'infrastructure deviennent tous des points uniques de défaillance.
La solution sont les signatures à seuil. La clé de signature du prêteur est divisée entre plusieurs parties indépendantes, avec un seuil requis pour produire une signature valide. Un seuil 3-sur-5 signifie que n'importe lesquels 3 des 5 signataires peuvent cosigner une transaction, mais 2 non. Les signataires n'ont pas besoin de se faire confiance, ils doivent juste suivre le protocole.
Il existe plusieurs schémas de signature à seuil pour Bitcoin. Les deux plus utilisés sont FROST (Flexible Round-Optimized Schnorr Threshold) et Lindell 2024. FROST est bien étudié, largement implémenté et produit une signature Schnorr valide indiscernable d'une signature à partie unique on-chain. Lindell 2024 est plus récent et a une propriété appelée identifiable abort : si un signataire se comporte mal pendant la signature, le protocole produit une preuve cryptographique de qui c'était. Cela compte quand vous voulez sanctionner économiquement les signataires fautifs.
La question plus difficile pour tout prêteur qui revendique un setup de signature à seuil est qui sont vraiment les signataires. Un seuil 3-sur-5 n'a aucun sens si les 5 signataires sont tous employés de la même société. Cherchez des signataires opérés indépendamment, géographiquement distribués et séparés en réputation. Si un prêteur n'a pas publié les noms de ses signataires, traitez la revendication de décentralisation comme provisoire jusqu'à ce qu'il le fasse.
Ce que ça signifie pour vous emprunteur
Si vous envisagez un prêt adossé au Bitcoin, l'architecture ci-dessus change quelques choses sur la façon dont vous devriez évaluer le produit.
La custody est vérifiable. Vous devriez pouvoir consulter votre adresse de coffre sur un explorateur Bitcoin (mempool.space fait l'affaire) et voir votre collatéral là comme UTXO normal. Vous devriez pouvoir vérifier le script, voir les trois chemins de dépense et confirmer que le key-path est désactivé. Si un prêteur ne peut pas vous montrer votre collatéral on-chain, vous êtes de retour au modèle custodial.
La réhypothécation est impossible. Vos Bitcoin ne sont pas dans un pool. Ils ne sont pas prêtés à des traders. Ils ne bougent pas du tout entre le dépôt et le retrait, sauf si l'une des trois portes est déclenchée. Vous pouvez vérifier on-chain à tout moment.
La sortie est réelle. Si le prêteur disparaît, vous pouvez récupérer votre collatéral vous-même. Testez à l'avance. Exécutez l'outil de sortie unilatérale sur un coffre testnet. Vérifiez qu'il marche. Ne vous fiez pas à la parole du prêteur.
L'hypothèse de confiance change. Vous ne faites plus confiance à la solvabilité, à la custody ou aux arrangements d'assurance du prêteur. Vous faites confiance au script Bitcoin pour faire ce qu'il dit, au setup de signature à seuil pour avoir assez de signataires indépendants pour empêcher la collusion, et aux contrats de crédit EVM (si le prêteur en utilise) pour avoir été audités.
Le risque de smart contract est réel. La plupart des produits de prêt Bitcoin non-custodial utilisent une chaîne EVM pour la couche de comptabilité du crédit. Le côté Bitcoin peut être hermétique pendant que le côté EVM a un bug. La posture d'audit des deux côtés compte.
Le comportement de liquidation est différent. Chez un prêteur custodial, liquidation signifie habituellement "le prêteur vend votre BTC au prix qu'il peut obtenir en interne." Dans un coffre non-custodial, liquidation signifie habituellement "votre BTC entre dans une enchère hollandaise publique." Le mécanisme d'enchère est plus transparent mais aussi plus lent.
Une implémentation réelle : Surge Credit
L'implémentation la plus développée de l'architecture décrite est Surge Credit, une ligne de crédit en dollars adossée au Bitcoin qui a lancé sa beta publique mainnet en avril 2026.
Surge construit des coffres Taproot avec le pattern exact à trois portes décrit dans ce post. Remboursement coopératif, liquidation automatique via enchère hollandaise sur Base (le L2 Ethereum de Coinbase) et sortie unilatérale avec timelock CSV d'environ un an. Le key-path est désactivé via une clé interne NUMS dérivée du hash SHA-256 de la chaîne "SURGE-NUMS." Le schéma de signature à seuil est Lindell 2024 avec seuil de majorité simple sur un Distributed Custody Network. La comptabilité du crédit tourne sur Base. L'USDC circule cross-chain via CCTP v2 de Circle.
Le travail au niveau protocole est audité par Brandon Black (reardencode), coauteur de la BIP-349 (OP_INTERNALKEY) et ancien ingénieur wallet Taproot chez BitGo. Les contrats EVM sont aussi en audit au moment de l'écriture. La structure de gouvernance est un modèle à deux entités (Amby Inc. construit le logiciel, Surge Foundation gouverne le protocole) similaire à Aave et Morpho.
Pour les besoins de cet explicatif, Surge est l'exemple actuel le plus propre de comment le modèle de coffre Taproot est livré dans un produit utilisable. La construction du coffre est principielle, la désactivation du key-path est correcte, le schéma de signature à seuil est bien choisi, et la sortie est réelle et testable. D'autres implémentations d'architectures similaires suivront, et devraient. Voyez notre avis complet Surge Credit pour les taux, conditions, historique actuel et les compromis honnêtes d'utiliser un produit en beta.
Quoi chercher chez n'importe quel prêteur Bitcoin
Une checklist rapide si vous évaluez tout produit qui prétend être non-custodial.
- Pouvez-vous voir votre collatéral on-chain ? Cherchez votre adresse de coffre sur mempool.space ou tout explorateur Bitcoin. Ce devrait être un UTXO normal contrôlé par un script Taproot, pas un solde dans le ledger interne du prêteur.
- Le key-path est-il désactivé ? Demandez au prêteur. La réponse devrait être oui, et il devrait pouvoir vous pointer vers la construction NUMS. Si la réponse est non ou il ne sait pas de quoi vous parlez, le coffre n'est pas vraiment non-custodial.
- Le chemin de sortie unilatérale existe-t-il et pouvez-vous le tester ? Demandez l'outil de sortie. Exécutez-le contre un coffre testnet si disponible. Vérifiez la durée du timelock. Vérifiez que le chemin fonctionne sans dépendance à l'infrastructure du prêteur.
- Le setup de signature à seuil est-il transparent ? Combien de signataires ? Sont-ils nommés ? Sont-ils indépendants ? Y a-t-il un chemin pour que de nouveaux signataires rejoignent dans le temps ?
- Quelle est la posture d'audit ? Qui a audité le côté script Bitcoin ? Qui a audité le côté EVM ? Les rapports sont-ils publics ? Les remédiations sont-elles complétées ?
- Que se passe-t-il en liquidation ? Enchère hollandaise, vente interne, order book centralisé ? Où vont les produits de l'enchère ? L'excédent retourne-t-il à l'emprunteur ?
- Où le prêteur garde-t-il ses clés ? HSM ? Infrastructure hot ? Multi-cloud ? Distribution géographique ?
- Quelle est la structure de gouvernance ? Le protocole est-il upgradable ? Qui contrôle les clés d'upgrade ? Y a-t-il une fondation ? L'équipe est-elle responsable au-delà de ses VCs ?
Un prêteur qui échoue sur l'un de ces points n'est pas nécessairement un mauvais prêteur, mais chaque lacune est quelque chose que vous devriez comprendre avant de décider combien de capital lui confier. Les prêteurs qui marquent bien sur toute la checklist sont rares aujourd'hui. Ils deviendront moins rares ces prochaines années.
La frontière et ce qui reste à résoudre
Le modèle de coffre Taproot n'est pas fini. Plusieurs choses doivent mûrir avant de devenir mainstream.
Décentralisation du DCN à l'échelle. Aujourd'hui les distributed custody networks sont typiquement petits (3 à 10 signataires) et souvent opaques sur les identités. Passer à des dizaines ou centaines de signataires indépendants avec réputation publique et skin in the game économique est un problème ouvert.
Dépendance cross-chain. La plupart des prêteurs Bitcoin non-custodial utilisent une chaîne EVM pour le moteur de crédit parce que le script Bitcoin seul ne gère pas facilement l'accumulation d'intérêts, les calculs de taux variable ou la comptabilité multi-actifs. Si la chaîne de crédit tombe, le flux quotidien d'emprunt/remboursement casse. Le chemin de sortie unilatérale reste disponible, mais l'expérience live se dégrade. Réduire cette dépendance est un domaine actif de recherche.
Rampes Bitcoin natives. La plupart des produits aujourd'hui versent de l'USDC, un stablecoin sur chaîne EVM. Aller de l'USDC au fiat sur compte bancaire exige encore un exchange centralisé ou un service comme MoonPay. Les rampes Bitcoin-natives vers fiat doivent mûrir pour que l'expérience soit aussi fluide qu'avec un prêteur custodial.
Clarté fiscale et légale. Les prêts non-custodial contre collatéral Bitcoin tombent dans une catégorie légale différente des prêts garantis traditionnels. Le traitement sous les codes fiscaux des différents pays n'est pas réglé. En France, le PFU à 30 % s'applique sur les plus-values de cession de BTC ; emprunter contre BTC sans le vendre n'est pas un événement fiscal. La liquidation forcée pourrait être qualifiée de cession. Consultez votre fiscaliste.
Confidentialité entre coffres. Aujourd'hui chaque coffre ressemble on-chain à un peu différent, ce qui signifie qu'un observateur sophistiqué pourrait potentiellement regrouper tous les coffres d'un prêteur sur la base de patterns de script ou de graphes de transactions. Améliorer l'ensemble d'anonymat on-chain est en cours.
Conclusion
Le marché du prêt adossé au Bitcoin est en pleine transition. Le modèle custodial qui a défini le cycle 2020-2022 a mangé trois de ses plus gros acteurs. Le prochain cycle se construit sur une fondation différente, une où la promesse du prêteur est remplacée par un script que n'importe qui vérifie et une sortie que personne ne peut écraser.
Ce n'est pas fini. L'histoire de décentralisation a des trous, l'expérience utilisateur a de la friction, et l'infrastructure d'audit mûrit encore. Mais la direction est juste, et c'est la seule qui s'attaque à la racine de pourquoi les prêteurs Bitcoin continuent d'exploser. Si vous allez emprunter contre Bitcoin, comprenez quel modèle vous utilisez. Si vous allez prêter du Bitcoin (ou des stablecoins adossés à Bitcoin), comprenez qui détient vraiment les clés. La technologie pour bien faire ça existe aujourd'hui. Les produits qui l'utilisent correctement restent rares. Mais l'écart se referme, et "faites-nous confiance" est une réponse moins acceptable à chaque cycle.
Questions fréquentes
Qu'est-ce qu'un coffre Taproot ?
Un coffre Taproot est un output Bitcoin verrouillé sous un script Taproot avec plusieurs chemins de dépense possibles, où chaque chemin se déclenche sous des conditions différentes et est appliqué par script Bitcoin plutôt que par un custodian. Dans le contexte du prêt adossé au Bitcoin, un coffre typique a trois chemins : remboursement coopératif, liquidation automatique et sortie unilatérale pour l'emprunteur si le prêteur disparaît. L'adresse du coffre est un UTXO Bitcoin normal que vous pouvez consulter sur n'importe quel explorateur comme mempool.space.
Qu'est-ce que la réhypothécation et pourquoi est-ce important pour les prêts Bitcoin ?
La réhypothécation, c'est quand un prêteur prend votre collatéral et l'utilise à ses propres fins : le prêter à des traders, le poser comme collatéral pour ses propres emprunts, ou le mettre en risque autrement. C'est légal presque partout et c'est ainsi que pratiquement toute banque traditionnelle opère. Dans le crédit crypto, c'est le mécanisme qui a mis Celsius, BlockFi et Voyager en faillite. Quand les paris du prêteur échouent, vos Bitcoin spécifiques disparaissent, mélangés dans l'épave de son bilan. Vous devenez créancier non garanti au tribunal de faillite. Les designs non-custodiaux à coffre Taproot rendent la réhypothécation structurellement impossible parce que vos Bitcoin ne quittent jamais le script.
Qu'est-ce que l'astuce NUMS ?
NUMS signifie "Nothing Up My Sleeve". Dans un coffre Taproot de prêt, la dépense par key-path est un quatrième moyen potentiel de bouger des fonds qui permettrait aux parties de contourner les chemins de script. Pour le désactiver, les constructeurs dérivent la clé publique interne du hash SHA-256 d'une phrase connue comme "SURGE-NUMS" ou "BIP-341-NUMS". N'importe qui peut vérifier que la clé a été dérivée ainsi, et personne ne peut dériver une clé privée d'un hash parce que cela nécessiterait de casser SHA-256. Résultat : le key-path est démontrablement inutile et le prêteur ne peut pas contourner le script même par collusion.
Mes Bitcoin peuvent-ils être bougés dans un coffre Taproot sans ma permission ?
Uniquement par l'un des chemins explicites du script, jamais par discrétion. Le remboursement coopératif requiert que vous remboursiez la dette puis que les deux parties cosignent. La liquidation ne peut arriver que si votre ratio de collatéral franchit le seuil, et même alors les produits doivent transiter par une adresse de liquidation définie et une enchère hollandaise. Hors de ces deux cas, le seul chemin restant est votre propre sortie unilatérale, verrouillée par un timelock relatif d'environ un an. Il n'existe pas de chemin qui laisse simplement le prêteur prendre vos Bitcoin.
Les audits aident-ils vraiment ?
Oui, mais seulement quand ils sont publics, récents et effectués par des personnes qui comprennent la technologie spécifique auditée. Pour les produits de prêt à coffre Taproot vous voulez au moins deux audits : un côté script Bitcoin par un spécialiste protocole Bitcoin spécifique (pas un auditeur crypto générique) et un côté smart contract EVM qui gère la comptabilité du crédit. Les deux rapports doivent être publics et toute conclusion doit avoir une remédiation documentée. Si un prêteur prétend avoir des audits mais ne peut montrer les rapports, traitez l'affirmation comme non vérifiée.
FROST vs Lindell 2024 (Lin24) : quel schéma de signature à seuil est meilleur ?
Les deux produisent des signatures Schnorr valides on-chain indiscernables d'une signature à partie unique. FROST est plus ancien, plus étudié et le standard pour la plupart des déploiements de signature à seuil. Lindell 2024 est plus récent et a une propriété appelée identifiable abort : si un signataire se comporte mal pendant la signature, le protocole produit une preuve cryptographique de qui l'a fait. Cela compte quand vous voulez sanctionner économiquement les signataires fautifs. Pour un emprunteur, les deux sont des choix raisonnables et tous deux plus forts qu'une clé de signature unique. La question plus difficile pour tout prêteur est qui sont vraiment les signataires, pas quel schéma ils utilisent.
Pourquoi la plupart des prêteurs Bitcoin non-custodial utilisent Base ou une autre chaîne EVM ?
Parce que le script Bitcoin seul ne gère pas facilement l'accumulation d'intérêts, les calculs de taux variable, la comptabilité multi-actifs ou les enchères hollandaises. Les chaînes EVM oui. La répartition est : Bitcoin tient le collatéral dans le coffre Taproot, et la chaîne EVM (couramment Base, le L2 Ethereum de Coinbase) fait tourner le moteur de crédit. L'USDC se déplace cross-chain via CCTP de Circle. Le compromis est un risque réel de smart contract côté EVM et une dépendance au fait que cette chaîne fonctionne pour emprunter et rembourser au quotidien. Le chemin de sortie unilatérale reste disponible même si la chaîne EVM tombe.
Puis-je récupérer mes Bitcoin si le prêteur disparaît ?
Oui, si le coffre est bien construit. Le chemin de sortie unilatérale est tout l'intérêt du design. Après un timelock relatif (typiquement environ un an), vous pouvez construire une transaction Bitcoin vous-même avec l'outil public de sortie, la diffuser sur le réseau Bitcoin, et les fonds arrivent dans votre wallet. Sans coordination avec le prêteur. Sans tribunal de faillite. Vous devriez tester l'outil de sortie à l'avance sur un coffre testnet pour vérifier qu'il fonctionne, sans vous fier à la parole du prêteur.
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