Bitcoin ETFs:
Gebühren, Vor- & Nachteile

Was ist ein Bitcoin ETF?

Stell ihn dir wie einen Gold-ETF vor, nur für Bitcoin. Ein Fondsmanager kauft einen Haufen Bitcoin und lagert ihn bei einem qualifizierten Verwahrer (Coinbase Custody und Fidelity Digital Assets übernehmen den Grossteil). Dann teilt er diesen Haufen in Anteile auf und listet diese an einer Börse. Du kaufst Anteile. Der Anteilspreis steigt und fällt mit dem Bitcoin-Preis. Das war's.

Du berührst das Bitcoin nie. Du siehst es nie. Du hältst nie einen privaten Schlüssel. Du besitzt nur ein Finanzinstrument, das besagt: "Dies repräsentiert X Bitcoin, die irgendwo in einem Tresor verwahrt werden." Für Menschen, die bereits mit dem Aktienhandel vertraut sind, fühlt sich das völlig normal an. Für Bitcoiner, denen Selbstbestimmung wichtig ist, verfehlt es den gesamten Sinn.

Beide Perspektiven sind berechtigt, und wir behandeln beide ehrlich. Aber lass uns offen sagen, wo Bitcoin.diy steht: Wir glauben daran, dein eigenes Bitcoin zu besitzen. Trotzdem erfuellen ETFs für bestimmte Anleger einen echten Zweck, und so zu tun, als wäre das nicht der Fall, wäre unehrlich.

Was ist der Unterschied zwischen Spot- und Futures-ETFs?

Diese Unterscheidung ist wichtiger, als die meisten Menschen denken.

Spot-ETFs

Ein Spot-ETF hält echtes Bitcoin. Echte Coins, die in Cold Storage bei einem Verwahrer liegen. Der Wert des Fonds spiegelt direkt den aktüllen Marktpreis von Bitcoin wider. Wenn du Anteile von IBIT oder FBTC kaufst, geht der Fonds raus und kauft Bitcoin. Wenn du Anteile verkaufst, verkaufen sie Bitcoin. Einfache, direkte Exposure.

Futures-ETFs

Ein Futures-ETF (wie ProShares BITO, der im Oktober 2021 gestartet wurde) hält überhaupt kein Bitcoin. Stattdessen hält er Futures-Kontrakte, die auf den zukünftigen Bitcoin-Preis wetten. Das Problem? Futures-Kontrakte laufen ab. Der Fonds muss ständig in neü Kontrakte "rollen", was Tracking-Fehler und versteckte Kosten namens Contango-Drag erzeugt. Im Laufe der Zeit tendieren Futures-ETFs dazu, hinter dem tatsächlichen Bitcoin-Preis zurückzubleiben. Manchmal um eine große Marge.

Fazit: Spot-ETFs sind in fast jeder Hinsicht besser. Sie sind günstiger, bilden genaür ab und ueben tatsächlich Kaufdruck auf Bitcoins begrenztes Angebot aus. Die Genehmigungen 2024 waren ein großes Ereignis, gerade weil es Spot-ETFs waren.

Wann hat die SEC Spot-Bitcoin-ETFs genehmigt?

Der Weg zur Genehmigung daürte über ein Jahrzehnt. Cameron und Tyler Winklevoss reichten 2013 erstmals einen Antrag für einen Bitcoin-ETF ein. Die SEC lehnte ab. Dann lehnte sie erneut ab. Und noch einmal. Dutzende Anträge von großen Finanzunternehmen erlitten das gleiche Schicksal.

Die Dinge aenderten sich, nachdem Grayscale die SEC 2023 verklagte und gewann. Ein Bundesberufungsgericht entschied , die SEC sei "willkürlich und launenhaft" bei der Ablehnung von Grayscales ETF-Umwandlung gewesen, während sie Bitcoin-Futures-ETFs genehmigte.

Am 10. Januar 2024 genehmigte die SEC 11 Spot-Bitcoin-ETFs in einem einzigen Batch. Es war historisch. Der erste Handelstag generierte 4,6 Milliarden Dollar Volumen über alle 11 Fonds. BlackRocks IBIT allein zog am ersten Tag 1 Milliarde Dollar an. Innerhalb von sechs Monaten hatten Spot-Bitcoin-ETFs insgesamt über 50 Milliarden Dollar an verwaltetem Vermögen angesammelt.

Bemerkenswert: SEC-Vorsitzender Gary Gensler machte in seiner Genehmigungserklärung deutlich, dass die SEC Bitcoin selbst weiterhin nicht unterstützt. Sie genehmigten die Finanzverpackung, nicht den zugrunde liegenden Vermögenswert.

Alle Spot-Bitcoin-ETFs

Hier ist jeder Spot-Bitcoin-ETF, der im Januar 2024 genehmigt wurde, plus nachfolgende Starts. Jeder hält echtes Bitcoin in Verwahrung und wird an großen US-Börsen gehandelt.

Gebührenvergleichstabelle

Gebühren fressen jedes einzelne Jahr an deinen Renditen. Bei einer langfristigen Anlage summiert sich der Unterschied zwischen 0,20% und 1,50% auf Tausende von Euro. So stehen alle Spot-Bitcoin-ETFs im Vergleich.

Gebühren sind Standard-Kostenquoten. Einige Emittenten boten bei der Einführung temporäre Gebührenbefreiungen an. Sortiert von niedrigsten zu hoechsten Gebühren.

Um das ins Verhältnis zu setzen: Wenn du 10.000 Dollar in einen ETF mit 0,20% investierst und Bitcoin zehn Jahre lang nicht steigt, würdest du etwa 200 Dollar an Gebühren zahlen. Die gleiche Investition in GBTC mit 1,50% würde dich ungefähr 1.500 Dollar kosten. Über die Zeit wird der Unterschied durch Zinseszins noch groesser. Gebühren sind wichtig. Wähle einen kostengünstigen Fonds.

Warum sind Bitcoin-ETFs für manche Anleger sinnvoll?

Seien wir fair. Bitcoin-ETFs lösen echte Probleme für echte Menschen. Hier ist, was sie tatsächlich richtig machen.

Steuerbegünstigte Rentenkonten

Das ist das Killerfeature. Vor Spot-ETFs gab es keinen einfachen Weg, Bitcoin in einem IRA, Roth IRA oder 401(k) zu halten. Jetzt gibt es ihn. Kauf IBIT oder FBTC in deinem Roth IRA und deine Bitcoin-Gewinne wachsen steuerfrei für immer. Das ist ein enormer Vorteil, den du mit Self-Custody-Bitcoin so nicht replizieren kannst.

Kein Verwahrungsaufwand

Keine Seed-Phrases zum Schützen. Keine Hardware-Wallets zum Kaufen. Kein Sorgen um Backups, Feuer, Diebstahl oder Erbschaftsplanung. Deine ETF-Anteile liegen in einem Wertpapierdepot wie alles andere auch. Wenn du dein Passwort verlierst, rufst du den Kundenservice an. Versuch das mal mit einer verlorenen Seed-Phrase.

Reguliert und vertraut

Bitcoin-ETFs sind SEC-regulierte Wertpapiere. Sie kommen mit Anlegerschutz, geprüften Bilanzen und der Unterstützung etablierter Finanzinstitutionen. Für Menschen, die Krypto-Börsen nicht vertraün (und nach FTX, Celsius und BlockFi, wer kann es ihnen verdenken?), ist das wichtig.

Einfach zu kaufen

Wenn du ein Wertpapierdepot bei einer großen Plattform hast, kannst du einen Bitcoin-ETF in etwa 30 Sekunden kaufen. Keine Anmeldung bei einer Krypto-Börse nötig, keine separate Identitätsprüfung. Einfach den Ticker suchen und kaufen klicken.

Portfolio-Integration

Finanzberater können jetzt Bitcoin-Exposure zu Kundenportfolios hinzufügen, ohne Krypto direkt zu berühren. Rebalancing, Reporting und Steueroptimierung funktionieren genauso wie bei jedem anderen ETF.

Was gibt man mit einem Bitcoin-ETF auf?

Und jetzt zum Teil, der auf einer Seite namens Bitcoin.diy am meisten zählt. Hier ist, was dich ein Bitcoin-ETF über die Kostenquote hinaus kostet.

Du besitzt kein Bitcoin

Das ist der große Punkt. ETF-Anteile sind Schuldscheine. Du besitzt einen Anspruch auf Bitcoin, das jemand anderes hält. Du kannst es nicht abheben, nicht an einen Freund senden, nicht zum Bezahlen verwenden, nicht in Cold Storage verschieben. Wenn die Regierung beschliesst, den Fonds einzufrieren, Rücknahmen einzuschränken oder eine Liquidation zu erzwingen, bist du dabei. "Nicht deine Schlüssel, nicht deine Coins" gilt hier mehr als irgendwo sonst.

Gegenparteirisiko

Du vertraust BlackRock, Coinbase, der SEC und der gesamten traditionellen Finanzinfrastruktur, deine Investition zu schützen. Der ETF eliminiert nicht das Risiko; er aendert nur, welche Art von Risiko du eingehst.

Nur während der Handelszeiten

Bitcoin wird 24 Stunden am Tag, 365 Tage im Jahr gehandelt. ETFs werden nur während der Börsenzeiten gehandelt. Wenn Bitcoin am Sonntagabend um 30% abstürzt, kannst du mit deinen ETF-Anteilen erst am Montag etwas tun.

Laufende Kostenquoten

Selbst die günstigsten ETFs verlangen 0,19% bis 0,25% pro Jahr. Das ist eine jährliche Steuer auf deine Bestände, die echtes Bitcoin nicht hat. Kauf Bitcoin und leg es auf ein Hardware-Wallet? Deine laufenden Kosten sind null. Für immer. Über 20 Jahre summiert sich selbst eine "niedrige" 0,25%-Gebühr zu echtem Geld.

Keine Zensurresistenz

Eine der wichtigsten Eigenschaften von Bitcoin ist, dass niemand dich am Transagieren hindern kann. Ein ETF? Dein Broker kann dein Konto einfrieren. Ein Gericht kann eine Beschlagnahmung anordnen. Eine Regulierungsbehoerde kann den Handel aussetzen. Die gesamte Zensurresistenz-Schicht, die Bitcoin als Freiheitswerkzeug wertvoll macht, fehlt bei einem ETF völlig.

ETF vs. echtes Bitcoin kaufen

Wie stehen die beiden Ansätze also im Vergleich? Hier ist ein direkter Vergleich.

Die ehrliche Wahrheit? Es muss nicht das eine oder andere sein. Viele kluge Anleger halten beides. ETF-Anteile im Rentenkonto für die Steuervorteile. Echtes Bitcoin in Self-Custody für alles andere. Dieser Ansatz vereint das Beste aus beiden Welten.

Wenn dich ein disziplinierter Ansatz zum Aufbau deiner Position über die Zeit interessiert, schau dir unseren Leitfaden zum Dollar-Cost-Averaging in Bitcoin an. Es funktioniert sowohl mit ETFs als auch mit echtem BTC.

Steuerliche Auswirkungen

Bitcoin-ETFs werden wie Aktien besteuert. Das ist sowohl einfacher als auch in mancher Hinsicht restriktiver als die Besteuerung von echtem Bitcoin.

Kapitalertragsbesteuerung

Verkaufst du deine ETF-Anteile für mehr, als du gezahlt hast? Das ist ein Kapitalgewinn. In Deutschland unterliegen ETF-Gewinne der Abgeltungssteuer von 25% plus Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer, unabhängig von der Haltedaür. In den USA gelten unterschiedliche Sätze je nach Haltedaür.

Der Unterschied zu echtem Bitcoin in Deutschland

Hier wird es interessant für deutsche Anleger: Echtes Bitcoin, das länger als ein Jahr gehalten wird, ist in Deutschland steuerfrei. Das gilt nicht für ETFs, die immer der Abgeltungssteuer unterliegen. Das ist ein erheblicher steuerlicher Vorteil von echtem Bitcoin gegenüber ETFs für deutsche Anleger.

Steuerbegünstigte Konten

In den USA ist der groesste Steuervorteil, Bitcoin-ETFs in einem Roth IRA zu halten. Beiträge gehen nach Steuern hinein, aber alle Gewinne und spätere Abhebungen sind komplett steuerfrei. Für die Details deiner eigenen Situation sprich mit einem Steuerberater.

Solltest du einen ETF oder echtes Bitcoin kaufen?

Es geht nicht um richtig oder falsch. Es geht darum, was zu deiner Situation passt.

Für die meisten langfristigen Bitcoiner würden wir immer noch sagen: Kauf das echte Bitcoin. Ein ETF ist ein Finanzprodukt. Bitcoin ist ein monetäres Netzwerk. Sie sind nicht dasselbe, und diesen Unterschied zu verstehen ist wichtig. Wenn du herausfinden willst, wie viel du investieren solltest, fang dort an und entscheide dann, welches Vehikel am besten passt.

Neugierig, wie Bitcoin sich im Vergleich zu traditionellen Anlagen über die ETF-Huelle hinaus schlägt? Unser Vergleich Bitcoin vs. Aktien und Gold geht auf historische Renditen und Risikoprofile ein.

Häufig gestellte Fragen